10年开出7297间门店后，拥有中国第四大现制茶饮店网络的沪上阿姨，向港交所提交上市申请书，正式发起IPO冲刺。

这是继茶百道、古茗控股、蜜雪冰城之后，又一家准备在香港上市的现制茶饮企业。在此之前，奈雪的茶已经在港交所上市。

十年开出7000余间门店

99.3%门店为加盟

2月14日，港交所披露了沪上阿姨的上市申请文件。文件显示，2023年前三季度，公司期内溢利3.24亿元，同比增长12.8%。截至2023年9月30日，公司是覆盖最多中国城市的中国中价现制茶饮店品牌。

文件显示，沪上阿姨于2013年开设了第一家门店，售卖五谷奶茶——一款加入谷物作配料的奶茶，并以此迈开扩展中国北方地区门店网络的步伐。公司于2019年开始提供鲜果茶，得以在全国各地快速扩张。2021年5月，沪上阿姨升级全新的鲜果茶战略。

目前，沪上阿姨已推出“沪上阿姨”“沪咖”“轻享版”三大品牌，能够提供多款由优质原叶茶、现磨咖啡豆、酸奶、鲜果、NFC果汁、牛奶及多种谷物等其他食材制成的健康现制饮品。

在经营模式上，沪上阿姨采用以加盟店为主的形式进行快速规模化扩张。截至2023年9月30日，沪上阿姨一共有7297间门店。文件显示，目前公司99.3%的门店（7245家）均由加盟商经营。2023年前九个月，沪上阿姨全系统门店数增加1990间，增幅达37.5%。根据灼识咨询，以全系统门店数目计算，沪上阿姨在中国五大现制茶饮店品牌中增长最快。

2023年前三季度盈利为3.24亿元

上市申请文件显示，沪上阿姨2021年、2022年营收分别为16.4亿元、22亿元；毛利分别为3.58亿元、5.86亿元；毛利率分别为21.8%、26.7%；期内利润分别为8340万元、1.49亿元。

沪上阿姨2023年前9个月营收为25.35亿元，2022年同期营收为16.45亿元；毛利为7.9亿元，2022年同期毛利为4.33亿元；盈利为3.24亿元，2022年同期的期内盈利为1.12亿元。

2023年7月，沪上阿姨完成2.3亿元B轮融资，每股成本34.26元；2024年2月，沪上阿姨完成1.215亿元C轮融资，每股成本50元。

从股权关系来看，沪上阿姨实控人为单卫钧、周蓉蓉夫妇，两人共同通过控制上海璞海、上海森芮及上海禹超所持有的分别为公司约45.97%、17.86%及16.80%的已发行股本，进而控制沪上阿姨全部已发行股本约80.64%的投票权。

新茶饮赛道引来千帆竞逐

近年来，各类新式茶饮发展迅速，成为国内消费市场的新亮点之一。中商产业研究院发布的《2022-2027年中国新式茶饮需求预测及产业发展趋势前瞻报告》显示，2022年中国新茶饮市场规模达到1038亿元，较上年增长3.49%。中商产业研究院分析师预测，2025年中国新茶饮市场规模有望突破2000亿元。

巨大的市场潜力吸引之下，近年来我国新茶饮企业数量不断增加，新兴企业与存量头部企业持续发展，新茶饮赛道同质化竞争日趋激烈。

自奈雪的茶2021年6月底上市以来，霸王茶姬、新时沏等多家新茶饮品牌都先后被传出上市计划。2023年12月，茶百道港股上市获中国证监会备案；2024年开年，古茗、蜜雪冰城同日向港交所递交招股书。

除了上述头部品牌外，近年来不断有新品牌加入新茶饮赛道，行业呈现蓬勃发展趋势。根据中国连锁经营协会不完全统计，截至2023年8月底中国在业的新茶饮门店总数约51.5万家，比2020年年底37.8万家，增长超36%。

中商产业研究院分析师认为，饮料消费受国民消费能力的影响较大，未来，中国GDP仍将保持稳定增长，人均可支配收入的提升为饮料行业的发展提供了不断扩大的市场需求。同时，目前中国三四线市场仍处于品牌化消费阶段，广阔的下沉市场为行业带来充分的潜在增长空间。

审读：彭勇

编辑：王寅

监制：郑雅烁

签发：孙宏

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